A semana de 20 a 24 de julho de 2026 foi marcada por um duplo choque de tensões geopolíticas crescentes e um abalo nas expectativas de crescimento de IA. A escalada da guerra no Oriente Médio interrompeu novamente o Estreito de Ormuz, levando o preço do petróleo acima de 100 USD/barril pela primeira vez desde maio, reacendendo temores de estagflação. Simultaneamente, as projeções massivas de capex em IA da Alphabet geraram forte ceticismo, contribuindo para uma queda de 2,1% na Nasdaq e 0,6% no S&P 500 na semana. Os juros das Treasuries subiram 5 pontos-base para as máximas de 12 meses, com o bond de 30 anos operando acima de 5,00%, enquanto os contratos futuros de fundos do Fed precificam cerca de 50 pontos-base de altas de juros até o próximo ano.
O destaque no mercado foi a forte rotação para empresas de pequena capitalização (small-caps) e setores defensivos, com o Russell 2000 e as ações de valor superando os nomes de tecnologia e crescimento/growth stocks. Os spreads de crédito corporativo abriram 1 a 6 pontos-base, mas permanecem ainda perto das mínimas de vários anos, sinalizando que a correção foi mais motivada por fatores macroeconômicos e realização de lucros do que por um evento de risco de inadimplência ou receio de uma recessão.
O fim de semana trouxe importantes novidades na guerra, com os EUA suspendendo sua campanha de ataques ao Irã, avançando em direção a uma abordagem diplomática. O petróleo Brent caiu mais de 6% para a faixa de 90 USD, enquanto as bolsas americanas subiram 0,50% na abertura. Para a nova semana, os principais eventos a monitorar incluem a decisão de juros do Fed na quarta-feira, o PIB Americano do segundo trimestre, o núcleo do PCE e os resultados corporativos da Microsoft, Apple, Amazon e Meta.
