A guerra comercial continua, com mais uma semana de alta volatilidade nos mercados. Os Estados Unidos e a China estão agora no centro das discussões atuais, depois que Trump reverteu a maioria das tarifas que havia planejado impor à maioria dos países por pelo menos 90 dias, citando o temor dos investidores como um dos motivos da decisão. Apesar disso, ele acabou aumentando as tarifas sobre a China para até 154%, e o país asiático agora aplica direitos de importação de 125% aos produtos americanos.
Após o anúncio de Trump sobre a mudança de planos durante a semana, os mercados registraram uma forte recuperação, impulsionando o S&P 500 e o Nasdaq em mais de 9-10% em uma única sessão, marcando seus melhores dias desde 2008 e 2001, respectivamente.
Apesar da semana positiva nos mercados de ações, com os índices americanos fechando com altas entre 5% e 7%, vimos turbulências nos títulos do Tesouro dos EUA, já que os mercados começaram a antecipar um caminho difícil para as relações entre EUA e China. Os rendimentos dos títulos se ampliaram entre 30 e 50 pontos-base devido ao aumento dos temores de que a China e outros investidores estrangeiros que possuem títulos do Tesouro dos EUA pudessem reduzir suas posições no futuro. O índice do dólar americano terminou a semana 3% mais fraco.
Vários estrategistas de Wall Street cortaram suas perspectivas para o S&P 500 em 2025, reduzindo suas expectativas para os lucros corporativos, enquanto vários economistas aumentaram a probabilidade de uma recessão, com estimativas que agora variam entre 30% e 50%. Os mercados estão descontando três cortes de 25 pontos-base nas taxas de juros para 2025, enquanto os funcionários do Fed destacaram recentemente os desafios atuais, antecipando um maior desemprego, preços mais altos e um crescimento econômico mais lento. Enquanto isso, uma pesquisa de sentimento nos EUA na semana passada mostrou que os consumidores esperam a inflação de longo prazo mais alta desde 1991.
O mercado começa esta semana com um tom positivo, depois que o governo dos EUA anunciou no fim de semana uma pausa temporária nas tarifas eletrônicas. Espera-se que a volatilidade continue alta enquanto os investidores continuam monitorando de perto as relações entre EUA e China. Para que o aumento na tomada de riscos ganhe mais impulso, os investidores certamente precisarão ver sinais contínuos de flexibilidade nas tarifas e uma melhoria geral nas relações comerciais.
