Na semana passada (24-28 de novembro de 2025), as bolsas americanas fecharam em alta, com o S&P 500, Dow Jones e Nasdaq subindo 3% a 5%, estendendo o desempenho positivo da semana anterior. No entanto, o Nasdaq quebrou a impressionante sequência positiva de sete meses, terminando novembro em queda de 1,45%. O mercado de renda fixa teve performance positiva, com os juros dos bonds do Tesouro Americano 5 pontos base mais baixos, e os spreads de crédito corporativo mais apertados.
O crescente otimismo dos investidores em torno de potenciais cortes nos juros pelo Fed impulsionou o sentimento, após comentários recentes mais "dovish" de alguns membros do banco central. Os dados econômicos continuam vindo mistos, com a fraca confiança do consumidor compensada pela melhora nos pedidos de auxílio-desemprego. Os investidores aumentaram as suas expectativas para um corte em dezembro, com 25 pontos base agora totalmente precificados.
O mês foi caracterizado por uma rotação setorial nas ações, com os investidores zerando posições em empresas de tech e aumentando setores mais defensivos como saúde, apesar do otimismo recente com IA. A volatilidade elevada marcou o mês, com o mercado preocupado com altos valuations, enquanto dados econômicos importantes foram adiados devido ao recente shutdown do governo.
