La semana del 20 al 24 de julio de 2026 estuvo marcada por dos factores que generaron volatilidad en los mercados: el aumento de las tensiones geopolíticas y un cambio en las expectativas sobre el crecimiento de la inteligencia artificial. La escalada del conflicto en Medio Oriente interrumpió el tránsito por el Estrecho de Ormuz, impulsando el precio del petróleo por encima de los USD 100 por barril por primera vez desde mayo y reavivando las preocupaciones sobre un posible escenario de estanflación. Al mismo tiempo, la fuerte proyección de inversión en infraestructura de inteligencia artificial anunciada por Alphabet despertó dudas sobre el tiempo que tardarán esas inversiones en generar ganancias, lo que llevó al Nasdaq a caer un 2.1% y al S&P 500 un 0.6% durante la semana. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también aumentaron. El rendimiento del bono a 30 años se mantuvo por encima del 5.00%, mientras que los futuros de los fondos federales ahora reflejan expectativas de aproximadamente 50 puntos básicos adicionales de aumentos en las tasas de interés para el próximo año.
Uno de los movimientos más destacados del mercado fue la rotación hacia empresas de pequeña capitalización y sectores defensivos. El Russell 2000 y las acciones de valor tuvieron un mejor desempeño que las empresas tecnológicas y de crecimiento. Aunque los diferenciales del crédito corporativo se ampliaron entre 1 y 6 puntos básicos, permanecen cerca de sus niveles más ajustados de los últimos años, lo que sugiere que la caída respondió principalmente a factores macroeconómicos y toma de ganancias, más que a preocupaciones por incumplimientos o una posible recesión.
Durante el fin de semana, el panorama cambió de forma significativa. Estados Unidos suspendió su campaña de ataques contra Irán y avanzó hacia una estrategia diplomática. Como resultado, el precio del Brent cayó más de un 6%, ubicándose nuevamente en el rango de los USD 90 por barril, mientras que las bolsas comenzaron la jornada del lunes con ganancias cercanas al 0.50%. Esta semana, los inversionistas seguirán de cerca la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal el miércoles, la publicación del PIB del segundo trimestre, el índice PCE subyacente y los resultados financieros de Microsoft, Apple, Amazon y Meta, que podrían marcar el rumbo de los mercados en los próximos días.
