¿Qué es el Fully Paid Securities Lending(FPSL)? Cómo funciona y qué debes saber
El Préstamo de Valores Totalmente Pagados, conocido como Fully Paid Securities Lending (FPSL), es una práctica regulada del mercado que permite que ciertas acciones y ETFs que ya has pagado en su totalidad puedan ser prestados a otros participantes del mercado bajo condiciones específicas.
Aunque el concepto puede parecer complejo al principio, se trata de un mecanismo que forma parte de los mercados financieros de Estados Unidos desde hace décadas.
Si estás evaluando participar en un programa de este tipo, es normal tener dudas:
¿Sigues siendo dueño de tus acciones? ¿Puedes venderlas? ¿Cuándo se generan pagos? ¿Qué riesgos existen?
Esta guía explica cómo funciona el FPSL, qué cambia cuando participas y qué aspectos permanecen exactamente igual.
¿Qué es el Fully Paid Securities Lending?
El FPSL es un programa que permite que ciertos valores que ya has comprado y pagado completamente —como acciones o ETFs— puedan ser prestados a otros inversionistas.
Aunque tus valores estén en préstamo, sigues siendo el propietario. El proceso se realiza a través de tu bróker como intermediario y está regulado por las normas del mercado estadounidense, incluyendo FINRA Rule 4330 y SEC Rule 15c3-3.
En términos simples, autorizas que determinados valores elegibles de tu cuenta puedan ponerse a disposición para préstamo, sin perder la propiedad sobre ellos.
¿Por qué se prestan valores en el mercado?
Los valores pueden ser prestados por diversas razones legítimas relacionadas con la operativa del mercado, como facilitar la liquidación de operaciones o permitir determinadas estrategias de cobertura.
La demanda varía según factores como la liquidez, las condiciones del mercado y la disponibilidad de cada acción o ETF. Por este motivo, no todos los valores se prestan ni lo hacen de forma constante.
¿Cómo funciona el proceso de préstamo?
Una vez que participas en el programa FPSL, ciertos valores elegibles de tu cuenta pueden ser prestados a través de Inter como intermediario.
Si uno de tus valores es prestado, puedes recibir un pago asociado a esa actividad. Ese pago depende completamente de la demanda del mercado y no está garantizado.
Es importante tener en cuenta que:
· Los valores solo se prestan cuando existe demanda.
· Inscribirse en el programa no garantiza que tus valores sean prestados.
· Si no hay préstamo, no hay compensación.
¿Cuándo se reciben los pagos?
Los pagos derivados del préstamo de valores se acreditan mensualmente, siempre que tus valores hayan estado efectivamente prestados durante ese período.
Si no se produce ningún préstamo, no se realiza ningún pago.
Toda la información relacionada con la actividad de préstamo y la compensación aparece reflejada en tu estado de cuenta mensual.
¿Qué activos pueden participar en el FPSL?
Dentro del programa FPSL, pueden participar ciertas acciones y ETFs, aunque no todos los activos ni todas las cuentas califican.
La elegibilidad se revisa durante el proceso de inscripción y depende de criterios internos y de mercado.
¿Puedes elegir qué valores se prestan?
No. Al inscribirte en el programa, todos los valores elegibles de tu cuenta quedan disponibles para préstamo.
No es posible seleccionar manualmente qué activos participan. El proceso es automático y depende exclusivamente de la demanda del mercado.
¿Puedes vender valores que están prestados?
Sí. Puedes vender tus valores en cualquier momento, incluso si están prestados.
Cuando realizas una venta, el préstamo se da por terminado automáticamente, sin que tengas que realizar ninguna acción adicional.
¿Qué ocurre si un valor prestado paga dividendos?
Si un valor prestado paga dividendos, recibirás un pago en lugar de dividendos (payment in lieu of dividends).
De acuerdo con la normativa vigente, estos pagos se consideran ingresos ordinarios y no dividendos calificados, lo que puede tener implicaciones fiscales.
¿Cuánto puedes ganar prestando tus valores?
La compensación depende de varios factores, entre ellos:
· Oferta y demanda del mercado
· Liquidez del valor
· Tasa de interés de préstamo aplicable a cada activo
Las tasas suelen oscilar entre 0.1% y 5% anual, aunque pueden cambiar en cualquier momento. Solo se generan ingresos cuando los valores están efectivamente prestados.
¿Se pueden ver las tasas de préstamo en tiempo real?
Actualmente, no hay visibilidad en tiempo realde las tasas de préstamo.
La información sobre préstamos y pagos se refleja en el estado de cuenta mensual.
¿Cómo unirte al programa FPSL?
Puedes inscribirte a través de la plataforma de Inter Securities.
Al momento de realizar una operación de compra o venta, verás un aviso emergente con los términos del programa. Tu cuenta será evaluada y, si cumple con los requisitos, la participación se activa automáticamente.
¿Debes hacer algo después de inscribirte?
No. Una vez inscrito, los valores elegibles se ponen automáticamente a disposición para préstamo.
¿Cómo puedes salir del programa FPSL?
Puedes solicitar la cancelación en cualquier momento contactando al servicio de atención al cliente a través de la app de Inter.
¿Cómo saber qué valores fueron prestados?
Los valores prestados aparecen detallados en tu estado de cuenta mensual. No existe visibilidad en tiempo real.
Divulgación importante de riesgos
La participación en un programa de Préstamo de Valores Totalmente Pagados implica riesgos que debes conocer:
1. Pérdida de protección SIPC
Los valores prestados pueden no estar protegidos por la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), ya que no se encuentran en posesión del bróker mientras están prestados.
2. Pérdida temporal de derechos de voto
Mientras tus valores estén prestados, no podrás ejercer derechos de voto. Estos se restablecen al finalizar el préstamo.
3. Derecho a vender
Conservas el derecho de vender tus valores en cualquier momento. La venta finaliza el préstamo automáticamente.
4. Implicaciones fiscales
Los pagos en lugar de dividendos se gravan como ingresos ordinarios, lo que puede resultar en una tasa impositiva mayor. Consulta con un profesional fiscal para evaluar tu situación específica.
5. Variabilidad de la compensación
Las tasas de compensación dependen de condiciones de mercado y pueden cambiar sin previo aviso.
6. Riesgo relacionado con el colateral
Si el prestatario o el intermediario no devuelve los valores, el colateral puede ser tu única fuente de recuperación, conforme a la SEC Rule 15c3-3.
7. No hay garantía de actividad
La inscripción no garantiza que tus valores sean prestados ni que recibas compensación.
Puntos clave
· El FPSL permite prestar ciertas acciones y ETFs totalmente pagados bajo condiciones reguladas.
· Puedes recibir compensación, pero no está garantizada.
· Sigues siendo propietario de los valores y puedes venderlos en cualquier momento.
· Los valores prestados pueden no estar protegidos por SIPC y pierdes temporalmente derechos de voto.
· Toda la información aparece en tu estado de cuenta mensual.
Este contenido es únicamente informativo y no constituye una oferta ni una recomendación para comprar o vender valores.
Divulgaciones importantes de riesgo
· Los valores prestados pueden no estar protegidos por la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
· El colateral aportado por el bróker puede ser tu única protección en caso de que los valores no sean devueltos.
· Perderás temporalmente los derechos de votomientras los valores estén prestados.
· Los pagos en lugar de dividendos se gravan como ingresos ordinarios.
· Las tasas de compensación varían y pueden cambiar según las condiciones del mercado.
· Este programa cumple con FINRA Rule 4330 y SEC Rule 15c3-3.
Divulgación regulatoria
Los servicios de corretaje de valores son proporcionados por Inter Securities LLC (“Inter Securities”), miembro de FINRA/SIPC, con compensación y custodia a través de DriveWealth LLCy Pershing LLC. Inter Securities es una subsidiaria de propiedad total de Inter US Holding Inc.
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