Durante la semana del 17 al 21 de noviembre de 2025, los mercados bursátiles de Estados Unidos registraron una fuerte volatilidad y cerraron a la baja. Los principales índices cayeron a pesar del repunte del viernes, impulsado por nuevas expectativas de recortes de tasas. El S&P 500 retrocedió alrededor de 1.9%-2.0%, el Nasdaq bajó 2.7% —su tercera caída semanal consecutiva— y el Dow Jones perdió cerca de 1.9%.
Varios factores contribuyeron a la turbulencia del mercado durante la semana. Las preocupaciones persistentes sobre las altas valuaciones de las grandes empresas tecnológicas y acciones relacionadas con IA —en especial Nvidia— generaron una fuerte presión vendedora al inicio de la semana. La incertidumbre sobre posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal también siguió influyendo de manera importante. Además, los datos económicos mixtos afectaron el sentimiento del mercado: el informe de empleo de septiembre, publicado con retraso, mostró una creación de puestos mayor a la esperada, pero también un aumento inesperado de la tasa de desempleo a 4.4%, lo que sugiere un enfriamiento del mercado laboral. A esto se sumó una toma de ganancias generalizada, que llevó a los inversionistas a rotar sus portafolios.
El mercado de bonos del Tesoro se benefició de la debilidad en acciones, ya que la búsqueda de activos más seguros hizo que los rendimientos bajaran entre 5 y 10 puntos base. La probabilidad de un recorte de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal subió de 39% a más de 70% hacia el final de la semana, impulsada por las preocupaciones sobre el mercado laboral debido al alza del desempleo. Aun así, los diferenciales de crédito corporativo siguieron ampliándose, en línea con el tono de aversión al riesgo que marcó noviembre.
